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                经济周期变动与股价变动的关系

                我来帮TA回答

                经济周期变动怎样影响股市

                借用一个比方来说,宏观经〇济与股指就像一个主人牵着条小狗,小狗→可能跑到主人前面,也可能跑到主人≡后面,但是始终离开不了主人的绳子。

                经济运行具有周期性,股票价格能同步反映经济周期的变化正确吗

                (一)系统信息系统信息是指那些对所有上市公司未来经营状况产生影响的信息,又称宏观信∏息,这些信息会引起股票价格整体水平的涨跌,包括宏观经济、政策●等方面的信息。1.宏观经济信息证券市场素有Ψ宏观经济的晴雨表之称,它有两方面的含义,一方面它表明证券市场是宏观经济的先行指标,另一方面也说明宏观经济的走向决定证券市场,宏观经济的好坏将直接引︽起证券市场的波动,而且宏⊙观经济的走向是影响证券市场长期走势的重要▲因素。影响股票价格变化的宏观经济信息主要有:(1)国内生产总值(GDP)国内生产总值是一国经济成就的根本反映,从长期来看,在上市公司的行业结构与该国产业结@构基本一致的情况下,股票平均价格的变动与GDP的变动是一ξ 致的。但并不是¤简单的GDP增长,证券市场价格就会上升,不同国家的情形是不同的,有的可能是正相关,有的可能是负相关。因此,GDP对证券市场的影响々应该将GDP与经济形势结合起来综合考察。(2)经济◣周期西方经济学家一般把经济周期分为四个@ 阶段:繁荣、衰退、萧条和复苏。随着这四个阶段的交替出现,股票市场也会随之产生周期性波动。由于受人们预期的影响,股票价格指数会先于经济周期的变动而变动,当经济由萧条走向复苏时,一方面市场仍然萧条,实际的股利没◣有增加,但是人们压抑的需求正慢慢显露出来,未ω来的市场前景看好,企业也积极为新一轮的经济增长制订筹资计划;另一方面,为了刺激增长会采取一系列经济政策一创造宽松的经济环境,为企业发≡展创造外部条件。正是这些信息使得投资者对未来充满信心,期望低价投资获得未来的高回报》》,因此股票市场将提∞前复苏,股价开↘始上涨,股价指数先于经济而上升。随着经济进入扩张时期,预期股利增加,企业纷纷筹资扩大规模,利率也开始提高,由于人们对未来股卐利充满信心,股〇价会不断的上涨,但到了经济扩张的末期,由于资金成本▃过高,股价已上升至※高位,投资者预期股价上升有限甚至下降。看空的预期使得股票价格提前下跌,股价指数先于经济发展的减慢而下跌了。在经济的收缩阶段,股票价格急剧下跌,股票市场的收益率会向低于利率的方向转化,于是人们↑纷纷逃离股票市场,致使股价一路下跌▃。在经济的萧条时期,股票市场非常混乱,股票价格动向不一,投资者担心股利减少,因此股票价格提前达到谷底。这就是经』济周期对股票市场价格变动的影响,不难看出,经济周期是决定股票价格长期走⌒势的重要因素。(3)通货变动通货变动包括通货膨胀和通货紧缩。通货膨胀对」股票价格的影响机制在通胀的不同阶段有所不同,在通胀初期,由于经济处于扩张期,货币政策宽松,产量和就业都♀持续增长,出现推动股票价格上升的力量。但通货膨『胀趋于高潮并引发金融紧缩时,通胀会影响收入和财产再分∑ 配,从而改变人们对物价上涨的预期,影响到社会再生产的正常运行,产生股票价格下压的力量。但从总体上来看,通胀与股价呈反向变动关系,即通胀率上〓升,股价下跌;通胀率⊙下降,股价上升。这意味着『通货膨胀与收益率是负相关的。通货紧缩只会对宏观经济产生负面影响,进而影响到证券市△场。(4)国际金融市场国际金融市场的剧烈动荡会通过各种途径影响到别国的证券市场。以东南亚金融危机为例,最初只是泰国一个国家的货币危机,但由此所引发的一系列连锁反∮应使得整个亚太地区的金融市场陷于危机之中,该地区许多国家的经〓济长期陷于低谷中,乃至整个全球经济①的发展速度因而放缓,国际金融︼市场长期处于低迷状态。在加入WTO之后,我国资本市场将逐步开放,我国的经济与世界经济的联系也日趋紧密,因此,我国的证券市场必将会受到国际金融市场动荡的影响。一方面它会直接影响我国投资者的心理预期,进而♀影响到股票市场;另一方面它会从宏观面和政策面间接影响股票市场的发展。2.宏观经济政策信息◣我国股票市场是一个◣初兴的市场,宏观经济政策因素对股票市场起着极为重要的作用,而国家调控宏观经济的政策手段主要有货币政策和财政政策两种。(1)货币政策所谓货币←政策是指为实现一定的宏观经济目标所指定的关于货币供∴应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。我国中央银行调控宏观经济的货币政策工具主要有:利率、存款准备金率、公开市场业务、贷款规模控制和汇率等。这里我们以利率为例来说明〒货币政策对股票市场的【影响。当利率╱上升时,一方面人们投资股市的机会成本增加,部分资金从股市流√出,资金供不应求,股票市场需求减少,供大于求,股价就会下跌;另一方面,上市公司的融资成本增加,盈利〒水平降低,给投资者的报酬也会减少,因而该股票的投资价值卐不大,股价也会下⌒ 跌。当利→率下降时,一方面机会成本减少,社会资金就会流向股市,资金供给增多,股票市场需求增加,引起股价上升;另一方面,利率下降将降低☆上市公司的融资成本,促∏进企业投资。扩大生产,从而提高盈利水平,使该股票具有投资↙价值,股价也▼会上涨。因而降低利率的政策是为疲软的股市打入一支强心针,是使经济走出低谷的一种法。(2)财政政策财政政策是依据◆客观经济规律指定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准〗则和措施。根据其对宏观经济运行的作↙用可分为扩张性财政政策和紧缩性财政政策。财政政策的主要手段包括:国家预算、税收、国债等。以国债为例,如果增加国债的发行,那么会使投降股票市场的资金减少,使ω 得股票市场的需求减少,进而引起股票价∞格下跌。3.非经济信息影响股票市场的系统信息除了上㊣ 面的宏观经济、政策信息外,还有、自然灾害、社会文化等信息。通常来讲,的不确定性能够增加交易量而减少产出,也就是说,信息的缺乏使股价波动增加。就自然灾害而言,以地震为例,它对股票市场的影响并不是简单的,一方面由于灾后重建会增◎加对钢铁、水泥等建筑◣材料的需求,使得这些行业及相关行业的预期股利上升,进而引起股票价格上涨;另一方面,对于那些在地震中受到重创,却无法在灾后迅速恢复的行业而言,预期股利会下降,进而引起股票价∞格下跌。综上所述,系统信息首先影响的是】上市公司的生存环境,市场环境的改变必然影响几乎所有上市公司未来的经营业绩,进而影响整个股票市场的①价格变化。(二)非系统信息非系统信息是指仅影响个别上市公司未来经营状况的信息,又称微观信息,包括企业的Ψ经营状况█,重大决策和突发事件等々。非系统信息将直接影响上市公司未来的流量、净资产收☉益率、资金成◤本率等因素,这些将直接影响股票的内在价值。这里我们将针对几类常见的非系统信息予以说明。1.会计信息会计信息是反映企业的财务状况和经营成果的信息,投资者可以通过会计信息来了解企业的经营状况。依照现行的会☉计理论,上市公司的股票价格是由其未来的盈利能∴力决定的,在分析公司的盈利信息与股票价格之间的内在关系时,一般用公司股票价格P与盈利水平E的比值(即市盈率)来表示。在一定的市盈率(P/E)水平下,公司盈利水◇平越高,其股票价格就越高。当盈利〖信息公布时ㄨ,股票价格变动所反映的是未来盈利变动的信息,也就是说,股票价格变动源于公司盈利能力的增强。因此,投资者对上市公司盈利消息的了解,也就说明了盈利信息对股票价格的影响作用。2.分配方案信息分配方案信息是上市公司的重大决策信息之∩一,上市公司公布的分配方案的形式有股利、股票股利、公积金⌒转增股本、配股和不分配。在股票市场上⌒ ,相对于股利而言,投资者更偏好于资本利得,这使得股利对股票价格的影响较小。送股反映了上市公司对未来利润增长抱有信心∩,而公司未来盈利能力的增长可使反映公●司未来价值的股价上扬。配股说明上市公司有好的项目需要投资,是公司新的利润增长点,因此,投资者对其未来利润增长较有信心。总而言之,投资者对分配方案的欢迎程度取决于对公司未来盈利的预期,而在方案公告日及真正实施后股票价格的表现还取决ζ于分配方案本身与市场¤预期之间的差距。3.增发新股信息增发新股信息也★是企业的重大决策之一,上市公司因有项目需〗要投资而发布增发新股的信息,但由于我国证券市场的监管不足,信息披露不真实等因素的影响,资金的投向不确定,使得本应是利好消息的增发新股信息变成了利空消息,造成股ω 票价格的下跌。企业的重♀大决策信息除了上述的制定分配方案和增发新股信息外,还有资产重组、收购兼并和更换管理层等。这些信息对上市公司股票价格的影响取决于投资者的预期以及实际情况与市场预期之间的差距,差距越大,股价变动也就越◥大。4.突发事件上市公司♀的突发事件包括法律诉讼、坏帐等不可预期的信息,这些信息ぷ也会影响到上市公司的股票价格行为,影响的结果要视实际情况来分析。开始这些信息可能是利空的,会引起股票价格下跌,但随着事态的发展,结果可Ψ能对上市公司而言是利好的,进而引起股票价格的回升。但无论如∮何,突发事件肯定会引起股票价格的波动。

                中国股票价格变动与GDP增长之间有什么样的周期性变动关系

                情绪面,资金面,基本面(市盈率,市净率等)是决定股市涨跌的主要因素,这三个因素有时都起作用,有时会受一个因素的影响。没有固定」的模式。否则就不㊣是股市了。

                股市周期与经济周期有没有关系,请说明理由

                1、从1990年至1996年初,三个周期同步运◤行。而从1996年初至1999年政策周期、股市周期与经济周期出现了较大的背离走势。
                2、背离的情况说明,1996年中国股市的大牛市完全是由政策周期由紧向松的转化支撑「起来的,而不是经济周期支撑的。股市周期如果背█离经济周期时间过长、空间过大,股市周№期就有可能出现向经济周期的合理复归。
                3、在未来三个周期运行趋势中,关键是经济周期的运行状况如何,只有经济周期良性运行才能使股市获得真正的支撑。
                经济周期(BusinessCycle)一般是指以实际国民生产总值衡量的经⊙济活动总水平扩张与收缩交替的现象。
                政策周期是指宏观经济政▆策随着经济周期波动而出现周期性松紧变换的现象。
                股市周期是指股ㄨ票市场长期升势与长期跌势更替出现、不断循环反复的过程,通俗地说,即熊市与牛市不断更替的现象。
                这里所述的互动关系是指〗经济周期政策周期与股市周期之间存在着一种互相影响、互□ 相制约的关系。
                (一)经济周期与股市周期互动关』系的理论研究
                股票市场是整个国民经济的重要组成部分,它在宏观的经济大环境中发展,同时又服务于国民经济的发展。从根本上讲,股市的运行与宏观的经济运行应当是一致的,经济周期决定股市周期,股市周期的变化反映了★经济周期的变动,同时股市的运行状况也会对国民经济的发展产生一定的影响。
                1、经济周期对股市周期的决定●作用分析
                经济从衰退、萧条、复苏到繁荣的周期性变化是形成股市牛熊市周期性转换的最基本原因,而股市的周期变化反映了经济的周期变化。正是从这◣种意义上讲,股市是国民经济的晴雨表◆。
                经济周期对股市周期的决定作用是内在的、长久的和根¤本的,但这并不代表两个周期是完全同步的。作为一个相对独立的市场,股市的波动也存在自身的特有规律,在实际运行中,股市周期反映经济周期有着独特的特点,从而造成了股市周期与经济周期不同步,甚至背√离的现象。
                原因在于,股≡市投资具有一定的预期性。买入股票和卖出股票均包¤含着投资者对未来经济走势的预测。因此,往往在经济♀过热还未滑坡时,股市先下跌,而在经济触底,还未回升时,股市先反转〇。经济周期决定股市周期这一特性往往是从两个周期的同向运动与反向运动等不▓同方面表现出来的:
                (1)经济过热,股市下跌(反向);
                (2)经济收缩,股市继续下跌▲(同向);
                (3)经济触底,股市上涨(反向);
                (4)经济回升,股市继续上涨(同向)。
                需要指出的是,在我国,股市周期背离经济周期的现象是经常发生的。一般而言,股市周期背离经济周期的运行而大幅上涨,往往是由于∑ 股市中的赚钱效应吸引大量资金入市的结果;而股市周期背离经济周▂期的运行而大幅下跌,往往是股市中的赔钱效应使大量资金撤离而引发的。此外,宏观调控政策的松紧变化以及管理≡层对股市资金管理的松紧变化等等都会对股市的资金供给产生直接的影响,从而影响股市周期的运行。这使股市周期与经济周期的互动关系在实际@中变得更为复杂,需要我们对具体的行情进行具体的分析。
                2、股市周期对经济周期影响作用分析
                经济周期是国民经济发㊣展状况的集中表现,因而股市周期对经济周期的影响作用从根本上来说,是由股票市场在国民经济发展中所起的作用决定的。股票市场作为国民经济的要素市场之一,对宏观经济的作用既有微观的一面,也有宏观】的一面。

                股票的投ξ 资收益来源于哪些方面

                现在股票还有受益?十个有九个半都是亏的,当然也不能说№都不赚,肯定也有赚的,任何东西都是有亏有赚,有人亏,肯定有人赚。

                股票投资的收入来源于什♀么?

                差价
                红利